Як визначити термін окупності проекту
Бізнес-проект прийнято починати зі складання бізнес-плану, невід`ємною частиною якого є розрахунок терміну окупності…
Для того щоб отримати сторонні вкладення в бізнес, суб`єкт господарювання повинен бути привабливим для потенційних інвесторів. У чому порівнюється дана привабливість? Давайте спробуємо розібратися.
кожен інвестиційний проект вельми ризикований, і для того щоб зрозуміти, наскільки він буде проблемним або прибутковим, проводиться ряд процедур щодо виявлення тонких місць.
Одне з таких досліджень називається аналізом чутливості. Він застосовується в тому випадку, якщо необхідно виявити стабільність і силу впливу однієї зі складових проекту. Із загальної ланцюжка в закономірною черговості змінюються величини елеіентов, і визначається, наскільки ці зміни вплинули на весь механізм в цілому. При цьому базовий критерій, на якому ґрунтується весь аналіз чутливості, - NPV (чистий дисконтований дохід) - кожен раз вираховується заново.
В результаті експерти мають величину відхилення в процентному співвідношенні, яка показує, наскільки зміна тієї чи іншої складової на одну соту вплинула на проект в цілому. Після кожен елемент ранжируется в залежності від ступеня важливості, і виводиться загальна картина тонких місць.
Аналіз чутливості проекту допомагає виявити найбільш критичні складові, які мають найбільше вплив на життєздатність бізнес-ідеї. Крім цього, процедура дозволяє перевірити значимість послідовного їх зміни в процесі втілення задумки в життя.
Також аналіз чутливості часто називають однофакторном, і дані для його проведення відбираються процедурою раніше при якісній оцінці проекту. Даний процес впливу тієї чи іншої складової елементарний в своєму виконанні, тому має кілька незначних недоліків:
Незважаючи на свою елементарність у виконанні, аналіз чутливості проекту проводиться в кілька етапів:
Кожен з нас напевно неодноразово чув про таку процедуру, як знаходження точки беззбитковості, але мало хто замислювався, що в основу проведення даної процедури лягає саме елементарний аналіз чутливості.
Для чого це потрібно робити? Кожному підприємцю необхідно знати граничний показник обсягу виробленої продукції, при невдалій реалізації якого компанія напевно не втратить оборотні кошти, тому вираховується якась точка беззбитковості. Таким чином, оцінка ефективності проекту звужується до єдиного показника, що вказує на умови, при яких сукупність всіх постійних і змінних витрат дорівнює отриманих доходів. Іншими словами - в даній точці підприємець не отримує ніякого прибутку, а й отримані збитки його не розоряти, оскільки повністю покриваються заробленими коштами.
Точка беззбитковості виражається в двох еквівалентах - кількісному, що вказує на необхідний обсяг виробництва, і грошовому, який дорівнює отриманого доходу.
Не варто забувати про те, що вкладення інвестицій - це процес, який розтягується далеко не на кілька місяців, і навіть не на один рік. Тому аналіз інвестиційної чутливості в свою основу завжди повинен брати довготривалу перспективу. А це означає, що при вкладенні чималої суми грошових коштів на довгострокове будівництво бажано дотримуватися кількох негласних правил:
Як ми вже говорили вище, метод аналізу чутливості заснований на будь-якому з ключових показників, які вибираються в залежності від мети дослідження.
Найбільш поширений - це чистий дисконтований дохід (NPV). Він береться за еталон в тому випадку, коли підприємець має намір дізнатися величину абсолютного потоку грошових коштів від запуску проекту. Незважаючи на свою популярність, методика далека від точності, оскільки досить складно спрогнозувати заздалегідь, якою буде основна ставка капіталу через кілька місяців.
Наступний по поширеності - це показник внутрішньої норми рентабельності (IRR). Незважаючи на те що дана методика враховує знецінення грошових потоків у часі, вона нездатна показати на найбільш прибутковий проект з ряду представлених. Тут ми можемо побачити тільки, якою мірою та чи інша ідея зможе окупитися за певний період.
Також іноді за ключову змінну беруть звичайну бухгалтерську норму прибутку. Методика проста у виконанні і може показати, яка кількість коштів підприємець зможе виручити від запуску проекту, але знову ж без урахування знецінення фінансових потоків і форс-мажорних обставин на виробництві.
Для предметного розуміння цієї на перший погляд складної процедури давайте спробуємо проаналізувати один з графіків, який складається на останньому етапі проведення аналізу чутливості інвестиційного проекту.
На малюнку зображений результат обчислення, відповідно до методики чистого дисконтованого доходу: по черзі вполовину знижувався і підвищувався кожен з показників з кроком в десяту частину, причому при кожній зміні змінної величина NPV перераховувалася заново.
Припустимо, що червона лінія виражає кількість реалізованої продукції, зелена - прямі витрати на виробництво, фіолетова - непрямі витрати, синя - заробітну плату персоналу, ну а коричнева - це безпосередній обсяг інвестицій.
Як бачимо з поданого рисунка, проект залишається рентабельним в тому випадку, якщо прямі витрати виростуть на 30%, а обсяг випущеної продукції знизиться практично вполовину.
Безсумнівно, аналіз чутливості ризиків грає важливу роль в ухваленні рішення про доцільність запуску того чи іншого інвестиційного проекту, але його результат не є остаточним показником.
При будь-якої оцінки експертами звертається увага на доцільність запуску ідеї в цілому і на те, в якій мірі вона відповідає стратегічним планам суб`єкта господарювання на найближче майбутнє. Важливу роль відіграє і маркетинговий аспект - адже навряд чи хтось схвалить запуск проекту, якщо соціологічні дані вказують на те, що передбачуваний випуск продукції не знайде належного визнання у споживача.
Не варто також забувати про тимчасові чинники - в будь-який момент платежі можуть затриматися, ну а на виробництві трапиться поломка, що додасть кілька годин, а то й днів до випуску партії готової продукції.
Ви здивуєтеся, але і управління запасів можна віднести до неконтрольованих факторів, що впливає на реалізацію інвестиційного проекту. Жоден підприємець не зможе заздалегідь передбачити обсяг їх псування на складах, в процесі доставки, а також виробничого браку.
Тому чистого аналізу чутливості, який не враховує ряд неконтрольованих нами процесів, недостатньо для прийняття рішення про доцільність втілення в життя тієї чи іншої ідеї.
Всі ми прекрасно розуміємо, що в сучасних ринкових умовах представлена величезна маса пропозицій для вкладення власних коштів в чиєсь молоде виробництво. У підприємців недостатньо власних коштів, щоб утримати бізнес на плаву, тому багато хто з них вдаються до послуг спонсорів.
Але кожному суб`єкту господарювання недостатньо запропонувати свою ідею на огляд, потрібно ще й відповідати заявленим вимогам, іншими словами - нарощувати свій інвестиційний портфель.
Тому в першу чергу оцінка ефективності проекту повинна проводитися підприємцем, і якщо знайдуться якісь недоцільні фактори ризику, то простіше їх виправити до того, як вони будуть виявлені потенційними інвесторами.
Бізнес-проект прийнято починати зі складання бізнес-плану, невід`ємною частиною якого є розрахунок терміну окупності…
Оцінка економічної ефективності проекту - це сукупність заходів щодо визначення доцільності інвестування в розглянутий…
Ніхто не займається бізнесом в збиток собі. Навіть продаж насіння приносить певний прибуток продавцю. Але тут легко…
Для того щоб розібратися, чи є вкладення коштів за доцільне, потрібно зробити техніко-економічне обгрунтування проекту.…
Для оцінки ефективності планованих інвестицій підприємці розглядають ряд найважливіших економічних показників, таких як…
Ефективність роботи підприємства відбивається в результатах фінансової діяльності і загальній сумі отриманого прибутку.…
Що таке рентабельність?Дане поняття є одним з найбільш важливих показників економічної ефективності. Воно ілюструє…
Поняття і визначенняКожне підприємство або організація за результатами своєї господарської діяльності складає…
Інвестори, приймаючи рішення про фінансування тих чи інших проектів, нерідко використовують спеціальні показники для…
Оцінити ефективність роботи підприємства, а також доцільність вкладення в нього інвестицій можна на основі його…
Рентабельність інвестицій - це показник який характеризує обсяг прибутку, яку отримує підприємство з кожної вкладеної в…
Для кожної солідної корпорації головною метою завжди буде збільшення доходу за допомогою інвестування капіталу. Перш…
Інвестиційний бізнес-проект являє собою комплекс заходів, спрямованих на вигідне вкладення коштів з метою отримання…
Спробуємо пояснити сутність часто застосовується терміна «точка беззбитковості» для того, щоб допомогти…
Засновники та акціонери будь-якого підприємства вкрай зацікавлені в розвитку свого бізнесу і періодично аналізують…
Чи варто інвестувати свої кошти, чи ні? Щоб відповісти на це питання, необхідно попередньо розрахувати індекс…
Рентабельність: основні поняття"Показник рентабельності часто використовують при проведенні порівняння ефективності…
Концепція порога рентабельності"Одним з найважливіших показників фінансових результатів будь-якої сучасної економічної…