Як визначити термін окупності проекту
Бізнес-проект прийнято починати зі складання бізнес-плану, невід`ємною частиною якого є розрахунок терміну окупності…
Переважна більшість показників економічної ефективності капітальних вкладень є суб`єктивними. Це пояснюється тим, що для їх розрахунку необхідно використовувати ряд величин, які вибираються безпосередньо інвестором і залежать від його ставлення до ризику, підприємницьких можливостей, необхідного доходу. На тлі таких індикаторів, як NPV і індекс прибутковості, своєю об`єктивністю вигідно відрізняється внутрішня норма рентабельності.
Розглянутий коефіцієнт широко використовується не тільки в російській, а й у зарубіжній практиці, де він іменується internal rate of return, або - для стислості - IRR. Внутрішня норма рентабельності характеризує дохідні можливості конкретного проекту і не залежить від ставки дисконту, яку приймає інвестор при оцінці здійснюваних вкладень. Критерієм ефективності по IRR є його значення, що перевищує вартість залучених ресурсів. Найчастіше внутрішня норма рентабельності порівнюється із середньозваженою вартістю капіталу.
Розрахунок IRR без використання комп`ютера і спеціальних програм може виявитися досить складним, особливо для великих проектів, що пояснюється економічним змістом даного показника. Внутрішня норма рентабельності вдає із себе такий розмір ставки дисконту, при якому поточна вартість проекту наближається до нуля. У зв`язку з тим, що просто вивести IRR з рівняння NPV = 0 не представляється можливим, доводиться вдаватися до використання інших методів розрахунку.
Найбільш простим і найменш точним є графічний метод, який найзручніше застосовувати до невеликих проектів з простою схемою фінансування. Для визначення IRR необхідно побудувати графік залежності NPV від використовуваного коефіцієнта приведення. Точка перетину графіка і осі, на якій відбивається ставка дисконту, буде показувати величину IRR.
Більш точної оцінки IRR можна домогтися з використанням методу лінійної інтерполяції. Суть його полягає в допущенні, що залежність між NPV і ставкою дисконту є лінійної. Для розрахунку необхідно взяти два таких значення коефіцієнта дисконтування, які були б максимально близькі один одному, але при першому значенні ставки дисконту NPV має бути позитивним, а при другому - негативним. Далі шляхом нескладних обчислень можна визначити IRR.
В даний час зазначені вище методи найчастіше використовуються в освітніх цілях, а на практиці ж внутрішня норма рентабельності визначається практично завжди з використанням програмних засобів. Спеціальна функція для визначення IRR є навіть в офісному додатку MS Excel.
Наведені вище міркування в першу чергу відносяться до проектів з традиційними грошовими потоками, коли спочатку здійснюються інвестиції, а потім йде тільки отримання доходів. У разі якщо знак грошового потоку змінюється неодноразово в ході реалізації проекту, визначається модифікована внутрішня норма рентабельності. Даний показник також дозволяє врахувати можливість вкладення вивільнених грошей з прибутковістю, відмінною від ставки дисконту, що дає більш реалістичну оцінку. Розрахунок MIRR є досить складним, тому доцільніше використовувати спеціальне програмне забезпечення.
Бізнес-проект прийнято починати зі складання бізнес-плану, невід`ємною частиною якого є розрахунок терміну окупності…
Оцінка економічної ефективності проекту - це сукупність заходів щодо визначення доцільності інвестування в розглянутий…
Припустимо, що існують два підприємства з аналогічним рівнем економічної рентабельності і однаковою вартістю активів.…
Для оцінки ефективності планованих інвестицій підприємці розглядають ряд найважливіших економічних показників, таких як…
Про основні види рентабельності Якщо говорити в загальному і цілому, то показники рентабельності підприємства…
Ефективність роботи підприємства відбивається в результатах фінансової діяльності і загальній сумі отриманого прибутку.…
Що таке рентабельність?Дане поняття є одним з найбільш важливих показників економічної ефективності. Воно ілюструє…
Мабуть, найважливішою складовою пасиву бухгалтерського балансу підприємства є власний капітал. Це саме ті гроші, які…
Аналізувати діяльність компанії можна з різних точок зору, наприклад з позицій фінансового стану. Так, серед фінансових…
Інвестори, приймаючи рішення про фінансування тих чи інших проектів, нерідко використовують спеціальні показники для…
Рентабельність інвестицій - це показник який характеризує обсяг прибутку, яку отримує підприємство з кожної вкладеної в…
Засновники та акціонери будь-якого підприємства вкрай зацікавлені в розвитку свого бізнесу і періодично аналізують…
Чи варто інвестувати свої кошти, чи ні? Щоб відповісти на це питання, необхідно попередньо розрахувати індекс…
Рентабельність: основні поняття"Показник рентабельності часто використовують при проведенні порівняння ефективності…
Загальне поняття рентабельності"Такий найважливіший економічний показник, як прибуток, за своєю суттю є підсумковим…
Аналіз ефективності діяльності компанії часто включає показники рентабельності. Як правило, використовують чотири…
Іноді факторний аналіз рентабельності може виявити слабкі сторони в діяльності підприємства, вказавши, в якій сфері…
Чиста рентабельність як основний виробничий показник"Рентабельність є відносним показником прибутковості будь-якої…