Коефіцієнт фінансової залежності та інші показники стійкості підприємства
Ефективне управління компанією можливе тільки на основі перевірених даних про справжній стан справ. Проаналізувавши…
Припустимо, що існують два підприємства з аналогічним рівнем економічної рентабельності і однаковою вартістю активів. Однак в якості джерел фінансування першого підприємства використовуються тільки власні кошти, а другого - власні і позикові.
Складається така ситуація, в якій при однаковій економічної рентабельності через відмінності структури фінансування виходять різні значення рентабельності власних коштів (РСС). Ця різниця даних показників ефективності двох організацій і називається "ефект фінансового важеля".
ефект фінансового важеля (ЕФР) - це збільшення значення рентабельності власних коштів, яке виникає внаслідок використання кредитів, незважаючи на їх платність. Звідси можна зробити два висновки:
1) Підприємство, яке в своїй діяльності використовує тільки власні кошти, не вдаючись до послуг кредитних організацій, тримає їх рентабельність в межах величини РСС = (1-Т) * ЕР, де Т - значення процентної ставки податку на прибуток.
2) Підприємство, яке використовує кошти, отримані в кредит для здійснення своєї діяльності, змінює РСС - збільшує або зменшує її в залежності від розміру процентної ставки і співвідношення часток позикових і власних коштів. У подібних ситуаціях і виникає таке явище, як ефект фінансового важеля.
РСС = (1-Т) * ЕР + ЕФВ
Для визначення значення ЕФР необхідно знайти значення показника, що називається середньорозрахунковим ставкою відсотка (СРСП). Даний показник знаходиться як відношення існуючих фінансових витрат за кредитними коштами до загальної суми коштів, взятих в кредит підприємством.
Ефект фінансового важеля утворюється двома складовими:
1. Диференціалом: (1-Т) * (ЕР-СРСП).
2. Пліч фінансового важеля, яке знаходиться як відношення позикових коштів до власних.
Формула розрахунку ЕФР визначається твором цих двох складових.
1. Ефект фінансового важеля показує, чи вигідний буде кредит для підприємства. Позитивне значення показника ЕФР означає, що залучення позикових коштів буде вигідно для організації і доцільно.
2. Залучення додаткового кредиту збільшує значення показника плеча фінансового важеля, відповідно, збільшується і ризик неповернення позикових коштів. Це компенсується за рахунок зростання процентної ставки за кредитами. Отже, середньорозрахунковим ставка відсотків також зростає.
3. Ефект фінансового важеля визначає і те, чи є у підприємства можливість в екстреному випадку залучати додаткові кредитні кошти. Для цього необхідно стежити за значенням однієї з його складової - диференціалом. Диференціал повинен бути позитивним, а також повинен зберігатися деякий запас міцності за цим показником.
Ефективне управління компанією можливе тільки на основі перевірених даних про справжній стан справ. Проаналізувавши…
Облік всіх факторівВ економіці важливу роль відіграє такий тип факторів, як стійкість фінансового плану, яка показує,…
В умовах ринкової економіки підприємства різних форм господарювання в ході своєї діяльності обов`язково стикаються з…
Ще давньогрецький вчений Архімед звертав увагу на те, які величезні потенційні можливості дає використання важеля.…
визначення"Виходячи з теоретичних аспектів, капітал підприємства визначається в залежності від джерела забезпечення…
Аналізувати діяльність компанії можна з різних точок зору, наприклад з позицій фінансового стану. Так, серед фінансових…
Коефіцієнт маневреності відображає частину особистих оборотних коштів компанії в загальній частці власних фінансових…
Засновники та акціонери будь-якого підприємства вкрай зацікавлені в розвитку свого бізнесу і періодично аналізують…
Величезна кількість організацій здійснюють свою діяльність з метою отримання прибутку. При цьому сам її розмір,…
Рентабельність: основні поняття"Показник рентабельності часто використовують при проведенні порівняння ефективності…
Загальне поняття рентабельності"Такий найважливіший економічний показник, як прибуток, за своєю суттю є підсумковим…
Головним показником, який визначає ефективність виробничої діяльності підприємства, є прибуток, отриманий в результаті…
Аналіз ефективності діяльності компанії часто включає показники рентабельності. Як правило, використовують чотири…
Будь-яке підприємство має потребу в капіталі. Він може бути як власним, так і позикових. У будь-якому випадку джерела…
Будь-яка організація в процесі свого функціонування змушена нести певні витрати. Це витрати на оплату комунальних…
Чиста рентабельність як основний виробничий показник"Рентабельність є відносним показником прибутковості будь-якої…
Рентабельністю називається відносна величина, яка виражає прибутковість підприємства. Рентабельність продажів дорівнює,…
Що таке рентабельність активів? Для чого і кому потрібен цей показникРентабельність активів - це особливий фінансовий…